上海证券有限责任公司张林晚近期对亿帆医药进行研讨并发布了研讨报告《亿帆医药2024年年报&2025年一季报点评：产品结构优化，立异药商业化持续推动》，给予亿帆医药买入评级。
亿帆医药(002019)出资摘要事情近期，公司发布2024年年报及2025年一季报。2024年公司完结经营收入51.60亿元，同比增加26.84%，药品相关经营收入42.60亿元，医药自有产品完结收入36.64亿元，同比增加50.64%；完结归母净利润3.86亿元，同比增加170.04%，扣非归母净利润2.48亿元。2025年一季度，公司完结经营收入13.27亿元，同比增加0.05%，完结归母净利润1.53亿元，同比增加4.83%，扣非归母净利润0.95亿元。产品结构持续优化，费用操控效果明显。2024年公司药品相关经营收入42.60亿元，占公司总收入超80%。其间医药自有产品（含进口）完结收入36.64亿元，占公司经营收入71.02%，较上年增加11.23个百分点。近五年国内医药自有（含进口）经营收入年复合增加率为29.00%。拉考沙胺注射液、重酒石酸去甲肾上腺素注射液等产品中选第十批药品会集带量收购。期间费用率方面，2024年公司出售费用率23.66%，管理费用率及研制费用率13.57%，财务费用率1.43%，自研医药及维生素产品连续抵达估计可运用状况，研制本钱化投入金额削减。公司费用操控妥当，三项费用率同比均有改进。立异种类增速亮眼，要点管线研制加快推动。立异药亿立舒取得欧盟委员会EC、巴西、阿曼和挪威等监督管理的组织同意上市，发动泰国、越南、马来西亚等国家的注册作业，已在我国、美国、欧盟、巴西、阿曼和挪威等34个国家获准上市出售。产品完结对外发货超越27万支，其间国内终端商场已逐渐放量。2025年3月，NMPA同意亿立舒给药时刻由化疗完毕48小时后变更为化疗完毕24小时后。2025年一季度，公司立异药产品收入同比增加327.73%，亿立舒发货同比增加293.64%，易尼康发货同比增加1158.19%。2024年，公司就F-652医治酒精性肝病（AH）II期临床计划的修订内容亿一生物向我国监督管理的组织提交了沟通交流，并取得认可，F-652医治重度酒精性肝炎（AH）适应症的II期临床试验取得美国FDA默示答应和境外赞助用于展开二期临床试验。公司推动复方银花解毒颗粒儿童流感III期临床试验入组，推动中药1.1类新药断金戒毒胶囊Ib期研讨及5个经典名方开发，并已完结复方银花解毒颗粒儿童流感III期临床试验入组。出资主张公司2024年成绩增速亮眼，完结扭亏为盈；2025年一季度在高基数基础上持续增加。公司在全球化和立异转型中逐渐完结以药品收入为主的下一个增加曲线.83亿元，同比增加19.83%/14.96%/8.08%；归属于上市公司股东的净利润分别为6.14/7.12/8.53亿元，EPS分别为0.50/0.59/0.70元。当时股价对应2025-2027年PE分别为22.81/19.68/16.43倍。保持“买入”评级。危险提示包含但不限于：职业方针危险，研制没有抵达预期危险，原材料价格动摇危险，国际化经营危险，商誉减值危险，买卖事项存在不确定性等。
该股最近90天内共有7家组织给出评级，买入评级7家；曩昔90天内组织方针均价为13.77。
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证券之星估值剖析提示亿帆医药盈余才能比较差，未来营收成长性较差。归纳基本面各维度看，股价偏高。更多
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